并购估值 安徽启佳项目投资价值 并购估值风险评级报告

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上市公司并购中的估值风险

从交易估值原理，看估值的客观性

资产评估是指依据公允原则和标准，采用公认的程序和方法，基于充分和客观事实依据，对特定被评估资产的某一时点的最有可能的成交价格数额的估计。只要市场客观存在，交易持续进行，某特定资产的价值，是可以通过评估在很大程度上发现其价值几何。我们必须十分清楚和小心对待评估结论：（1）此价值和彼价值，不是一个价值类型不能直接比较。如资产的市场价值和投资价值，如持续使用价值和清1算价值。（2）此时点和彼时点，不是一个时点的价值不能直接比较。特别在景气波动很大的情况下更是如此。

并购过程中关键环节的把握与控制

是交易方案的设计。企业分几种，并购估值风险评估，一种是特别优1秀的企业，你投不进去，并购估值，但是它短期内可能有资金需求，又不符合银1行贷1款的条件，怎么办？可以借给它资金，不过也会有一些条件，比如感觉企业很好，并购估值风险评级报告，有偿债能力，但咱不是奔着借1款去的，咱是想去拿到股份，那就可以约定先借，达到什么条件之后再转股，就是找机会。

把握好并购的“度”

管理适度

股东和团队之间要定位不越位，帮忙不添乱，补台不拆台。投资人管战略，管理层管执行，千万不要越界。

管理灰度

管理还有一个灰度，就是原则性加灵活性。有些东西一认真你就输了，不认真也不行，火候和度的把握很重要。灰度是一个企业成功很关键的因素，往往都是用好灰度的人，并购估值中心，能打破原来的一些规矩，从而实现创新发展。

并购退出，怎么退？

做产业投资原则上不需要退出，因为企业的每一天都是新的一天，除非彻底不想干了，去享受诗与远方。必须要实现证券化，资产证券化我们按流动性分，现金是流动性最1好的，然后就证券化资产，再后面是房产，必须要有证券化的可流动的资产，这样进退比较自如。